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招商證券指出，展望7月，經濟已經出現(xiàn)了明顯的企穩(wěn)跡象，預計穩(wěn)增長政策仍將持續(xù)推出；美聯(lián)儲加息終于接近尾聲，外資重回流入，國內公募基金重回凈流入，A股重回上行周期。綜合基本面、事件和政策目前從經濟的情況來看，圍繞業(yè)績邊際改善明顯的TMT、可選消費和部分中游制造仍是市場主要思路，臨近旅游出行旺季，相關出行鏈可以再度關注。

中信建投指出，前期我們指出市場將構筑“W”型復合底部，近期強勢股補跌，市場再度縮量，底部信號明顯。PMI、工業(yè)企業(yè)利潤等核心數(shù)據(jù)逐步企穩(wěn)，經濟有望觸底回升。后續(xù)關注AI板塊中算力、游戲等有望率先兌現(xiàn)景氣的阿爾法機會，以及政策催化下中特估新一輪的上行機會。我們建議把握高賠率+業(yè)績安全性線索進行布局。行業(yè)推薦：汽車、新能源、機械設備、造船、通信、半導體等。主題方面，關注中特估近期產業(yè)、政策催化不斷的人形機器人以及厄爾尼諾現(xiàn)象下電力板塊的機會。

中信證券指出，A股上半年呈現(xiàn)主題交易極致化和機構博弈極端化的特征，市場波動較大，當前經濟、政策和市場情緒預期處于谷底，7月A股將進入業(yè)績和政策的驗證期，主題、政策、調倉三大博弈將逐步收斂，聚焦業(yè)績驅動的中報行情，建議圍繞“中報業(yè)績”和“三大安全”兩個維度展開配置。一是國內經濟復蘇仍處低位，企業(yè)盈利增速在上半年筑底后，下半年有望溫和復蘇，基本面修復對政策的依賴度較高。二是政策預期仍處谷底，前期市場激進的政策預期已不斷下修，預計7月國內逆周期政策不會缺席，且美聯(lián)儲重啟加息概率不高，國內宏觀流動性偏松，而中美關系擾動仍在。三是市場依然處于下半年波動區(qū)間的谷底，主題、政策、調倉三大博弈在7月將逐步收斂，聚焦業(yè)績驅動的中報行情。

宏觀方面，銀河證券指出，從制造業(yè)PMI表現(xiàn)來看，價格的回升和庫存的繼續(xù)降低都體現(xiàn)出需求處于底部并有企穩(wěn)回升的特征，未來的修復斜率也將取決于政策的進一步明晰。隨著作為觀察期的二季度過去，政策層將在高質量發(fā)展框架下有針對性支持符合發(fā)展目標且需求改善空間大的領域，對房地產業(yè)的發(fā)展模式也會更加清晰，而有失精準的大規(guī)模政策刺激可能不會出現(xiàn)。價格和庫存在淡季回升展現(xiàn)出的信號相對積極，但仍須對PPI修復的環(huán)比斜率保持觀察。從基數(shù)考慮目前PPI已經接近底部，但其修復力度需要結合政策判斷，同比增速仍可能經歷兩到三個季度的負增長。產成品庫存的進一步下行也工業(yè)品庫存周期接近底部的觀察，需求偏弱下的主動去庫存短期可能繼續(xù)但未來有望向被動去庫存轉換。

（文章來源：證券時報網）

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