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今日早盤，銀行、券商等集體拉升。截至午間收盤，瑞豐銀行漲停，中信銀行漲超8%，郵儲銀行漲5%，長沙銀行漲近5%，重慶銀行、中國銀行、寧波銀行、華夏銀行、農(nóng)業(yè)銀行、蘭州銀行漲超2%。

券商股中，截至午間收盤，東北證券漲近6%，東方證券漲超2%，中泰證券、申萬宏源、光大證券、太平洋漲超1%。

在大金融的帶領下，滬指一度翻紅，創(chuàng)業(yè)板指跌幅收窄至1.15%。但隨后又有所回落，滬指跌0.35%，深成指跌1.54%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.67%。

與此同時，昨日強勢的CPO、新冠特效藥均跌幅居前，旅游、酒店、餐飲等板塊繼續(xù)走弱，由于一季報暴雷不斷，鋰礦股也是集體下挫。

機構(gòu)認為，經(jīng)濟溫和復蘇，將驅(qū)動金融股估值提升。今年一季度，國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)向好，社融量和結(jié)構(gòu)超預期，宏觀經(jīng)濟處于溫和復蘇的過程中，未來，經(jīng)濟有望繼續(xù)保持溫和復蘇。

展望后市，華創(chuàng)證券對比了金融板塊當前的基本面和2019年的，從而分析金融股能否迎來一波大行情。華創(chuàng)證券指出：

1）券商：當前板塊邏輯與2019年相似，經(jīng)濟復蘇預期帶動市場風險偏好抬升，輕資本及重資本業(yè)務均在持續(xù)修復。券商業(yè)績復蘇節(jié)奏更快，有望率先出現(xiàn)一輪行情。
2）保險：當前節(jié)點與2019年對比，均是市場分歧較大的一年，預期差孕育投資機會。2019年核心爭議點在于負增長周期的持續(xù)時間，而當下節(jié)點正是驗證基本面反轉(zhuǎn)的關鍵年份。2023年，經(jīng)歷三年深度轉(zhuǎn)型，以渠道力為盾，產(chǎn)品力為矛，行業(yè)拐點或已至，基本面反轉(zhuǎn)將帶動新一輪的繁榮周期。
?3）?銀行：當前銀行基本面跟2019年的核心差異點在息差，2019年行業(yè)息差還處在上行通道（行業(yè)息差全年上行2bp），帶動銀行量價齊升。而今年銀行息差在重定價、新發(fā)貸款利率下行至低位的多重因素影響下，仍面臨小幅收窄壓力，營收端仍有承壓。但同時，當前行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量底子相較2019年要更干凈，銀行整體不良率已經(jīng)較2019年底下降23bp至1.63%，優(yōu)質(zhì)銀行撥備釋放利潤的空間仍在，優(yōu)質(zhì)銀行利潤增速仍能維持平穩(wěn)，板塊內(nèi)部分化持續(xù)。

華創(chuàng)證券認為，短期金融板塊排序券商>保險>銀行，中期經(jīng)濟復蘇背景下保險≥銀行≥券商。

1）券商：資管特色及自營特色券商業(yè)績彈性明顯，一季報持續(xù)催化，財富管理大趨勢下有阿爾法支撐的券商，建議重點關注。
2）保險：代理人轉(zhuǎn)型進程驅(qū)動行業(yè)拐點或已至。
3）銀行：看好 Q1 業(yè)績落地后基本面企穩(wěn)和估值修復帶來的投資機會，關注中特估帶動的國有行估值修復+高成長性中小行。

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