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港股通調(diào)出規(guī)則下調(diào)至40億港元!如何來看亞盛醫(yī)藥-B(6855.HK)價值升維?

時間: 2023-02-01 08:45:51 來源: 格隆匯

對于港股上市公司而言,流動性是支撐公司估值的關(guān)鍵因素。而港股通作為連接港股與A股的重要橋梁,進入港股通意味著公司能夠吸引內(nèi)地資金,對流動性起到較大改善作用。

1月19日,上交所、深交所分別發(fā)布通知,擬修訂港通業(yè)務(wù)實施辦法征求意見。同日,港交所也發(fā)布”擴大互聯(lián)互通合資格股票范圍的更新資訊”通告,持續(xù)優(yōu)化完善互聯(lián)互通機制。

兩地同時發(fā)布通知,一方面將再次加強港A兩地資本市場聯(lián)系,并擴大投資者的投資渠道,另一方面上也將提升港股上市公司的市場競爭力。


(資料圖片僅供參考)

筆者關(guān)注到,亞盛醫(yī)藥作為港股通中的一份子,在小分子創(chuàng)新藥領(lǐng)域中有著不可或缺的地位,已獲得許多投資者的關(guān)注和認可。據(jù)choice數(shù)據(jù)顯示,亞盛醫(yī)藥近兩日漲幅高達20%(2023年1月30日至2023年1月31日),迎來了兔年“開門紅”,此次港通業(yè)務(wù)的調(diào)整或?qū)⑼苿庸镜淖陨韮r值得到進一步提升。

1、不斷完善優(yōu)化門檻,調(diào)出標準下調(diào)至40億港元

具體來看,各通知圍繞滬股通和深股通合資格股票的資格準則及考察機制,以及港股通合資格股票和只供賣出的港股通股票給出了明確指引。

在滬股通和深股通的股票調(diào)入標準和機制方面,滬港通下港股通合資格股票范圍將擴大至納入市值50億港元及以上的恒生綜合小型股指數(shù)成份股,與當前深港通下港股通合資格股票范圍一致。

另外,屬于恒生綜合大型股指數(shù)成份股或恒生綜合中型股指數(shù)成份股,或?qū)儆谑兄?0億港元及以上的恒生綜合小型股指數(shù)成份股的在港主要上市外國公司,將符合資格納入港股通中。

在滬股通和深股通的股票調(diào)出標準和機制方面,為了盡量減少合資格股票的變動,屬于恒生綜合小型股指數(shù)成份股的深港通下港股通合資格股票,僅會在指數(shù)定期考察日前12個月平均月末市值低于40億港元時進行調(diào)整,成為只供賣出的港股通股票

資料來源:香港交易所

這里值得一提的是,在本次擴大前,屬于恒生綜合小型股指數(shù)成份股的深港通下港股通合資格股票,在指數(shù)定期考察日前12個月平均月末市值低于50億港元,且沒有在上交所/深交所上市的相應(yīng)A股,但仍屬于交易所上市股票,將成為只供賣出的港股通股票。

由此一來,這次將港股通的調(diào)出標準由平均月末市值低于50億港元放寬至平均月末市值低于40億港元對于港股市場中一大批前期遭到市場錯殺的優(yōu)質(zhì)公司無疑是一大利好消息。

換句話來說,在多種宏觀因素的影響下,去年港股市場持續(xù)震蕩下跌,許多行業(yè)中的頭部公司也無法獨善其身。尤其是醫(yī)藥板塊中一些基本面良好的18A公司市值出現(xiàn)大幅下跌,被剔除出港股通。

隨著去年年底港股市場逐步回暖,這類18A公司也持續(xù)走高,出現(xiàn)回暖跡象,對于內(nèi)地投資者而言正是一個合適的布局時機。然而多家優(yōu)質(zhì)的18A公司前期已被剔除出港股通,內(nèi)地投資者無法再次進行投資布局。

那么根據(jù)新規(guī)則來看,一些前期面臨被剔除出港股通的公司在此次規(guī)則變動后將不會被調(diào)整出港股通,對于港股上市企業(yè)的發(fā)展以及整個資本市場的表現(xiàn)亦是有著積極作用。

2、亞盛醫(yī)藥:優(yōu)質(zhì)港股通標的,商業(yè)化腳步持續(xù)提速

聚焦到公司層面來看,以亞盛醫(yī)藥為例,作為18A中的一員,亞盛醫(yī)藥一直以來也是市場高度關(guān)注的公司之一。

此前,受市場及板塊等大環(huán)境的影響,2022年以來亞盛醫(yī)藥的股價持續(xù)調(diào)整,市場亦是出現(xiàn)了不少悲觀的聲音,認為公司將被剔除出港股通。

但從新規(guī)則來看,筆者根據(jù)choice數(shù)據(jù)測算,2022年亞盛醫(yī)藥的平均月末市值約為47億港元,將不會被調(diào)出港股通。

數(shù)據(jù)來源:choice

回到基本面上,去年亞盛醫(yī)藥自主研發(fā)的奧雷巴替尼(耐立克?)已獲批上市,身為國內(nèi)首個且唯一獲批上市的第三代BCR-ABL靶向耐藥CML治療藥物,奧雷巴替尼以合理價格成功納入2022版國家醫(yī)保藥品目錄。作為此次醫(yī)保談判國家醫(yī)保局重點提及的創(chuàng)新藥標桿,奧雷巴替尼的談判價格被視為遠超市場預(yù)期,后續(xù)銷售或?qū)⒂瓉矸帕吭鲩L。

同時,奧雷巴替尼治療TKIs耐藥和/或不耐受的慢性髓細胞白血病慢性期患者的上市申請也已受理,有望于近期獲批。浦銀國際表示,在奧雷巴替尼放量驅(qū)動下,預(yù)計公司2022年至2024年的收入年復(fù)合增速有望達到219%。

從市場表現(xiàn)來看,亞盛醫(yī)藥自去年10月初底部區(qū)間以來,股價持續(xù)走高反彈,漲幅超150%(截至2023年1月31日)。 

數(shù)據(jù)來源:choice

相信隨著亞盛醫(yī)藥繼續(xù)留在港股通中,在創(chuàng)新藥不斷商業(yè)化為公司提供增長動能的基礎(chǔ)下,獲得更多內(nèi)地投資者的青睞。

3、小結(jié)

正如前文所提及的那樣,上交所、深交所及港交所不斷完善港股通規(guī)則并降低門檻,兩地市場整體流動性將會進一步提升。

一方面,這給了亞盛醫(yī)藥這類前期遭受市場錯殺的優(yōu)質(zhì)公司一個機會。另一方面亦將助力港股基本面良好的上市企業(yè)加速吸引更多內(nèi)地股東,實現(xiàn)自身價值升維。

關(guān)鍵詞: 港股通調(diào)出規(guī)則下調(diào)至40億港元如何來看亞盛醫(yī)藥-B(6855.HK)價值升維

責任編輯:QL0009

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