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近日，港股互聯網醫療板塊集中爆發，目前已走出六連陽的小高潮，特別是12月2日和12月5日，連續兩個交易日單日漲幅都在10%以上。其中，京東健康月內漲幅約21%，阿里健康月內漲幅約33%，平安好醫生月內漲幅更是逼近五成。

(資料圖片)

圖：港股互聯網醫療板塊

（圖源：富途）

此刻，互聯網醫療板塊情緒大幅升溫，主要催化劑可能有如下幾個：

一是在消息面上，多地疫情防控開始“減碼”，例如京滬、重慶、深圳、杭州等全國多個大城市。同時，多地藥監局發布消息將調整“四類藥品”（退熱、止咳、抗感染、治療咽干咽痛）購買措施，市民通過互聯網平臺或本市藥店，將不再需要實名登記信息。隨著全國多地相繼宣布優化疫情防控，購藥需求猛增。

二是在行業政策面上，藥品網售新規12月1日起施行。分析人士認為，頭部線下藥房具有處方藥網售優勢，未來或是核心競爭群體。

多家機構看好板塊發展機遇，監管加碼，行業馬太效應或加劇

對此，多家機構發表報告，表示看好板塊發展機遇。

其中，中信證券在報告中指出，多地優化完善疫情防控措施，預計居民在線購藥、問診需求有望提升，看好產業互聯網-醫療健康板塊發展機遇。同時,該機構認為，在國家監管政策的指導下，行業發展將更加穩健、扎實。頭部公司近年來持續進行上游供應鏈綁定，與藥企達成深度合作，投入用戶運營，在品牌心智方面表現突出，同時在倉配履約方面不斷提升效率，實現營收快速增長，未來也有望迎來利潤改善。

與此同時，開源證券認為，隨著防疫措施持續精準化，醫院就診受防控影響陸續降低，但隨著不同臨床嚴重程度的感染者就診需求增加，預計醫療服務機構將迎來“就診高峰”，彈性大。

從長期來看，目前受防疫措施優化及年底流感高峰期影響，在線購藥需求爆發、在線問診大概率也即將迎來需求高峰，這勢必將進一步促進居民在線就醫習慣的培養，并帶動醫藥電商、互聯網保險等醫療健康服務需求迎來快速增長。

除疫情持續的催化之外，國家及地方政府層面也都在大力推進互聯網醫療服務發展，特別是今年初以來，相關政策文件陸續出臺。同時，為了促進行業規范有序發展，政策也在持續加強約束。

（信源：公開網絡）

隨著監管規則逐漸明確，馬太效應凸顯，頭部平臺在品牌、業務模式和經營效率等多方面都更具優勢，面臨的發展機會也將更加明確。

眾安在線：打造“醫、藥、險”閉環生態之保險科技樣本

目前，從主流場景來看，互聯網醫療服務和醫藥電商是市場關注的重點領域，例如京東健康、阿里健康、叮當健康，業務以醫藥電商為主，其中阿里健康和京東健康還涉及B端醫療信息化服務。

當然，除了這些電商巨頭直接從藥品零售渠道切入的思路之外，國內也不乏從保險入局的領先樣本，典型的例如國內最大的互聯網險企——眾安在線（06060.HK）。

據悉，眾安自2016年起正式布局大健康生態，2019年拿到互聯網醫院牌照，并正式上線互聯網醫院，致力于將傳統醫療服務互聯網化。2020年正式推出“眾安醫管家”服務，現已形成“1+5”模式，即“1個醫管家團隊+5大健康服務場景”。同年7月，隨著尊享系列迭代納入門診醫療服務，健康險開始為互聯網醫院導流。截至2022年6月末，眾安互聯網醫院累計注冊用戶超370萬，同比增加超4倍，服務用戶超21萬人；重疾綠色通道服務覆蓋全國31個省份900多家醫院，住院墊付服務網絡覆蓋83個住院城市，服務推出以來墊付醫療費超3.9億元。

眾安互聯網醫院提供的包括圖文問診、體檢服務、健康月卡、“科學防疫專區”等服務，預估全年有效服務量可達66.3萬次，新增線上線下醫療服務10余項，并拓展了專病及特殊類藥品供應。近日，作為眾安的王牌百萬醫療產品“尊享e生2023版”升級，值得關注的是，眾安互聯網醫院也為其提供了有效的增值服務模式，除了提供線下管家式醫療服務搭配線上7*24小時專屬醫生外，眾安互聯網醫院推出的“藥惠購”也是一大特色服務，包括超過400種家庭常備用藥，均是正常售價的3折，主打上無門檻、無上限、不限次數，保險可直賠。眾安還將結合以“藥惠購”為主體特色服務在直營渠道上線特色保障服務，為客戶提供實在的藥品保障及購藥便利。

健康險作為醫療服務產業鏈的支付端，也是眾安健康生態的核心。過去六年，眾安的健康險規模實現持續高增長，目前已與數字生活成為眾安最核心的兩大板塊。

2014-2022H1眾安保險總保費及結構變化（單位：百萬元）

（圖源：中信證券研報）

眾安以保險保障為核心，并通過布局健康險、眾安互聯網醫院等領域，融合疾病預防、健康管理、醫療問診及醫療信息的一站式解決方案，現已逐步構建起一個“醫、藥、險”閉環生態。

（圖源：華安證券研報）