前5月頭部券商日均“入袋”1830萬(wàn) 五券商營(yíng)收占比超四成
今年以來(lái)，證券公司業(yè)績(jī)壓力較大，業(yè)務(wù)持續(xù)分化，證券業(yè)發(fā)展處在拐點(diǎn)。
整體來(lái)看，今年前5個(gè)月，證券公司營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙下滑。Wind數(shù)據(jù)顯示，有數(shù)據(jù)可查的46家證券公司營(yíng)收實(shí)現(xiàn)667.7億元，同比下滑3.19%;累計(jì)凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)251.91億元，同比下降了11.51%。凈利潤(rùn)排名前5位的券商每月平均盈利5.5億元，日均“入袋”1830萬(wàn)元。
今年前5個(gè)月，券商業(yè)績(jī)下滑帶來(lái)了兩大變化。一是券商分食業(yè)務(wù)密集度越來(lái)越高，前5名券商營(yíng)收占比已達(dá)43.01%。二是頭部券商盈利水平有所下降。前5名券商凈利潤(rùn)為137.2億元，同比去年下降3%。
根據(jù)券商業(yè)績(jī)變化，中信建投證券展望：“出于可持續(xù)發(fā)展的考慮，證券業(yè)商業(yè)模式的變革將是大勢(shì)所趨，而可行的手段之一便是主動(dòng)擁抱創(chuàng)新。通過開拓財(cái)富管理、PB業(yè)務(wù)、CDR承銷及托管、場(chǎng)外期權(quán)、跨境經(jīng)營(yíng)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，從而獲得穩(wěn)健業(yè)績(jī)來(lái)源。”
中信證券
營(yíng)收凈利雙第一
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月，46家證券公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入667.7億元，同比下滑3.19%;累計(jì)凈利潤(rùn)超過250億元，實(shí)現(xiàn)251.91億元。去年同期累計(jì)凈利潤(rùn)為284.31億元，相比較而言，今年前5個(gè)月券商凈利潤(rùn)少了32億元，同比下降11.51%。今年以來(lái)證券行業(yè)營(yíng)收、凈利潤(rùn)的業(yè)績(jī)指標(biāo)均出現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。
不過，上市券商5月份業(yè)績(jī)已有所回升。近期，上市券商5月份經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)已全部出爐。數(shù)據(jù)顯示，從單月業(yè)績(jī)來(lái)看，30家上市券商合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入151.16億元，環(huán)比增長(zhǎng)17%，同比增長(zhǎng)19%，創(chuàng)造凈利潤(rùn)55.06億元，環(huán)比增長(zhǎng)23%，同比增長(zhǎng)20%。上市券商業(yè)績(jī)?cè)龇黠@。
《證券日?qǐng)?bào)》記者觀察券商整體業(yè)績(jī)，發(fā)現(xiàn)頭部券商分食業(yè)務(wù)集中度越來(lái)越高。今年前5個(gè)月，46家券商總營(yíng)收呈下滑趨勢(shì)，相較去年同期減少了22億元，共實(shí)現(xiàn)667.7億元。而排在營(yíng)收前五名的券商總營(yíng)收卻有所增加。前5個(gè)月，中信證券、國(guó)泰君安、華泰證券、海通證券、廣發(fā)證券分別位列前五名，共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收287.19億元，占總營(yíng)收的43.01%;而去年同期這5名券商共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收284.2億元，占總營(yíng)收的41.2%，不及今年。不難看出，前5名券商在營(yíng)收指標(biāo)占比中有所增加，頭部券商分食業(yè)績(jī)密集度增加。
值得關(guān)注的是，中信證券、國(guó)泰君安兩家券商的營(yíng)收均超過70億元，共計(jì)149.4億元，占總營(yíng)收比重的22.38%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過去年同期。
另外，今年前5個(gè)月，頭部券商盈利水平有所下降。在頭部券商營(yíng)收占比越來(lái)越高的前提下，盈利水平卻未有所提高。今年前5個(gè)月，中信證券、國(guó)泰君安、華泰證券、海通證券、廣發(fā)證券這5家券商的凈利潤(rùn)為137.2億元，平均每家券商盈利27.44億元，去年同期為142.1億元，相比去年減少5億元。此外，從頭部效應(yīng)來(lái)看，前5名券商每月平均盈利5.5億元，日均“入袋”1830萬(wàn)元。
從凈利潤(rùn)指標(biāo)來(lái)看，今年1月份-5月份，已有9家券商累計(jì)凈利潤(rùn)超過10億元。中信證券獨(dú)占鰲頭，成功實(shí)現(xiàn)31.84億元的凈利潤(rùn);國(guó)泰君安和華泰證券位列第二、第三，分別累計(jì)凈賺29.94億元、29.71億元。然而，今年以來(lái)仍有6家券商處于虧損狀態(tài)，分別是太平洋證券(-1.38億元)、摩根士丹利華鑫證券(-0.6億元)、第一創(chuàng)業(yè)承銷保薦(-0.4億元)、中德證券(-0.31億元)、瑞信方正(-0.27億元)、華英證券(-0.2億元)。
西南證券業(yè)績(jī)回升明顯
比去年同期增175%
從個(gè)別券商業(yè)績(jī)來(lái)看，今年前5個(gè)月，西南證券業(yè)績(jī)回升明顯。前5個(gè)月，西南證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.81億元，同比增長(zhǎng)31.72%;凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)4.06億元，相比去年同期的1.48億元，多盈利了2.58億元，增幅達(dá)175%。西南證券的券商業(yè)績(jī)排名由此從去年同期的第29名提升到了第17名。
相反，東方證券業(yè)績(jī)下滑嚴(yán)重。2017年前5個(gè)月，東方證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.03億元，凈利潤(rùn)7.6億元，在所有券商中排第13位。而今年前5個(gè)月，東方證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.75億元，凈利潤(rùn)僅有2200萬(wàn)元，同比下滑了97.07%。 不過，從單月業(yè)績(jī)來(lái)看，東方證券5月份業(yè)績(jī)向好，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.07億元，同比增長(zhǎng)123%;凈利潤(rùn)3.66億元，同比增長(zhǎng)131.6%。
對(duì)此現(xiàn)象，中信建投證券非銀金融研究組表示，今年以來(lái)券商個(gè)股業(yè)績(jī)出現(xiàn)分化，從2018年一季報(bào)歸母凈利潤(rùn)同比增速來(lái)看，西南證券實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)復(fù)蘇，太平洋扭虧，華泰證券、光大證券和中信證券等大中型券商位居前列。從前5個(gè)月股價(jià)累計(jì)漲跌幅來(lái)看，券商板塊延續(xù)“價(jià)值投資、以大為美”的投資風(fēng)向，中信證券、華泰證券和招商證券等龍頭券商漲幅排行靠前，龍頭券商表現(xiàn)穩(wěn)健。
今年以來(lái)，券商業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)處在拐點(diǎn)之中，中信建投證券對(duì)此展望稱，出于可持續(xù)發(fā)展的考慮，證券業(yè)商業(yè)模式的變革將是大勢(shì)所趨，而可行的手段之一便是主動(dòng)擁抱創(chuàng)新。通過開拓財(cái)富管理、PB業(yè)務(wù)、CDR承銷及托管、場(chǎng)外期權(quán)、跨境經(jīng)營(yíng)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，券商商業(yè)模式有望由讓渡通道向提供主動(dòng)服務(wù)轉(zhuǎn)型，促使業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)力由市場(chǎng)行情向客戶服務(wù)傾斜，從而獲得穩(wěn)健業(yè)績(jī)來(lái)源。見習(xí)記者王思文
