最近公布的經濟數據顯示，印度尼西亞經濟復蘇正在路上，但其增長勢頭正受到國內外諸多不確定性因素的抑制。

印尼中央統計局2月7日公布數據顯示，印尼2021年國內生產總值（GDP）同比增長3.69%，基本符合印尼政府3.7%至4.5%的年度經濟增長預期。受新冠肺炎疫情影響，印尼經濟在2020年出現了自1997年亞洲金融危機以來的首次衰退，收縮幅度達到2.07%。

印尼2021年的經濟增長，主要得益于大宗商品價格上漲、出口增加、消費恢復等因素。數據顯示，與2020年收縮8.14%相比，印尼2021年出口大幅增長24.04%。家庭消費增長2.02%，雖然仍低于2019年疫情暴發前的5.04%，但遠好于2020年的-2.63%。

印尼中央統計局局長馬科·尤沃諾表示，印尼是棕櫚油、煤炭和鎳的主產國，全球市場上棕櫚油、煤炭和鎳等大宗商品價格的大幅上升助推了印尼經濟復蘇。2021年，印尼貿易盈余達到353.4億美元，創近15年來新高。

工業復蘇也是一個重要因素。印尼經濟事務協調部部長艾爾朗加·哈塔托表示，工業產業占印尼國內生產總值的最大份額，達到18.8%，在去年3.69%的經濟增長中貢獻了1.01個百分點。印尼政府的財政刺激政策也功不可沒。哈塔托表示，印尼政府在汽車和房地產方面采取的財政刺激政策，對促進生產和消費起到了多重積極作用。

印尼經濟目前正顯現出持續復蘇的良好態勢，2022年一季度經濟增速有望達到約5%。印尼央行2月7日在一份聲明中稱，隨著新冠疫苗接種提速和經濟活動逐步恢復，本國2022年經濟預計將實現更快增長。印尼財政部稱，2022年經濟增長將達到5.2%。國際貨幣基金組織（IMF）預測，印尼2022年經濟增速將達到5.6%，2023年進一步提高到6.0%。

不過，印尼經濟復蘇所面臨的不確定性風險也在增加。

疫情會否使印尼在今年再遭去年經歷的大起大落成為各方關注的焦點。在2021年一季度收窄了衰退幅度之后，印尼經濟增速在二季度一度沖高至7.07%，但7月份開始蔓延的德爾塔變異毒株則將三季度經濟增幅拉低至3.51%，直到四季度防疫限制放寬才又實現了5.02%的增速。今年2月份以來，奧密克戎變異毒株在印尼肆虐。有關數據顯示，2月7日，印尼雅加達、萬丹和巴厘三省感染奧密克戎變異毒株的確診病例創下新高。時下，印尼政府已經提升了大雅加達地區、日惹、巴厘和萬隆等地的防控級別。盡管現在判斷奧密克戎變異毒株將如何影響印尼經濟復蘇進程還為時尚早，但印尼大學校長兼經濟學家阿里·昆科羅認為，奧密克戎變異毒株的確增加了不確定性。

通貨膨脹壓力陡然上升。今年1月份，印尼通脹率突然升高到2.18%，為2020年5月份以來新高。為穩定國內電價和食用油價格，印尼政府自去年底至今年1月份先后對煤炭和棕櫚油出口采取了臨時限制措施。此前兩年間，印尼的通脹率一直低于印尼央行2%至4%的目標區域，2021年為1.87%。印尼中央統計局認為，印尼1月份通脹突然升高主要是由于食品、住房和家用設備價格上漲。印尼財政部財政政策辦公室負責人費布里奧·卡賈里布表示，疫情防控措施放寬后，消費需求增加也是推高價格的一個因素。昆科羅認為，印尼經濟的通脹因素是存在的。印尼曼德利投資銀行預測，由于新增值稅開始生效和季節性價格因素，印尼通脹率將在4月份升高至2.5%以上，并從5月份或6月份突破3%的水平。印尼財政部宣布，從4月1日開始將增值稅由10%調高到11%。

但是，印尼央行對印尼通脹前景保持樂觀，認為印尼2022年的通脹仍將位于目標區域內，并決定繼續維持現行3.5%的基準利率不變。印尼央行行長佩里·瓦吉約甚至暗示，即便是到年底加息，也將是溫和的。盡管如此，印尼央行決定從3月1日起將商業銀行儲備金率提高300個基點的舉措還是讓市場感到驚訝。惠譽集團分析認為，這將“收緊”印尼市場的資金流動性，意味著印尼央行將會改變現在的溫和貨幣政策立場。分析認為，不排除印尼央行從三季度乃至二季度開始加息的可能性，幅度也會較早先預料的要大，如將基準利率提高50或75個基點，到年底達到4.25%的水平。觸動印尼央行調整貨幣政策的關鍵節點將是印尼貨幣貶值疊加通脹上升。2021年，印尼貨幣較為穩定，相對于美元只貶值了約1%。

此外，卡賈里布表示，印尼要努力防范外部風險，如國際上的高通脹壓力、資產購買加速減少、美聯儲收緊貨幣政策等。時下，美國通脹已達到了40年來的高點，美聯儲加息更是箭在弦上，這些都可能帶來新的風險。

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