展望二季度，天弘基金認(rèn)為，A股仍將以震蕩為主，風(fēng)險偏好的恢復(fù)需要一定時間。目前，A股市場已進(jìn)入底部區(qū)域，許多優(yōu)質(zhì)的核心資產(chǎn)被低估，如果進(jìn)一步調(diào)整是加倉的機(jī)會。

近期，天弘基金股票投資研究部發(fā)布二季度策略，詳細(xì)解讀二季度投資機(jī)會，重點分析了消費(fèi)、醫(yī)藥、科技和周期制造四大領(lǐng)域中的價值洼地。

消費(fèi)：積極配置核心藍(lán)籌股

消費(fèi)板塊中，天弘基金看好食品飲料、農(nóng)業(yè)、超市和家電。

食品飲料行業(yè)中，天弘基金更加看好經(jīng)濟(jì)重新恢復(fù)活力后業(yè)績彈性向上的白酒板塊，原因在于白酒板塊目前估值中樞偏下，一季報預(yù)計會有不錯的表現(xiàn)，且白酒消費(fèi)主要以內(nèi)需為主，受外圍因素影響較小。

對于農(nóng)業(yè)板塊，天弘基金認(rèn)為其中的生豬養(yǎng)殖及種子兩大細(xì)分領(lǐng)域具備投資機(jī)會。2020年生豬產(chǎn)能恢復(fù)仍然比較緩慢，全年都存在缺口。種子方面，玉米行業(yè)集中度有望提升，競爭格局將顯著改善。

商貿(mào)零售板塊中，天弘基金認(rèn)為可重點關(guān)注超市行業(yè)。受疫情影響，生鮮需求由餐飲、企業(yè)轉(zhuǎn)移到零售端，小而美的業(yè)態(tài)崛起，生鮮超市普遍受益。疫情后“農(nóng)改超”進(jìn)程將加速推進(jìn)，超市行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升。此外，疫情給生鮮電商帶來一次超大規(guī)模的用戶教育，到家業(yè)務(wù)需求激增，行業(yè)競爭將會趨于理性，利好生鮮賽道龍頭公司。

醫(yī)藥：看好業(yè)績彈性大且估值合理的品種

天弘認(rèn)為，疫情是短期內(nèi)影響醫(yī)藥板塊走勢最重要的因素。化學(xué)制藥板塊很大一部分公司一季度的業(yè)績是受損的，后續(xù)利潤彈性有限。

與抗擊疫情相關(guān)的中藥企業(yè)一季度業(yè)績會有明顯的提升，相關(guān)個股值得關(guān)注。二季度，天弘基金關(guān)注疫情后的公共衛(wèi)生建設(shè)投資機(jī)會，包括醫(yī)療信息化、家用醫(yī)療設(shè)備、醫(yī)用診療設(shè)備、IVD等板塊的龍頭。但天弘基金同時也表示，要注意未來器械招標(biāo)采購政策上可能發(fā)生的變動。

科技：配置5G、半導(dǎo)體、云計算績優(yōu)龍頭股

天弘基金認(rèn)為，經(jīng)過前期大幅調(diào)整后，TMT仍具有相當(dāng)?shù)奈Α＞唧w而言，通信板塊中，看好5G基站建設(shè)如主設(shè)備等，云計算產(chǎn)業(yè)鏈如光模塊、連接器、IDC等，計算機(jī)行業(yè)中重點看好服務(wù)器和在線辦公兩個方向。

天弘基金預(yù)計，下半年開始，手機(jī)消費(fèi)將快速復(fù)蘇，為產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的帶來投資機(jī)會。國產(chǎn)替代依然是未來5至10年的科技主線。同時，大基金二期即將開始實質(zhì)性投資，半導(dǎo)體及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈將不斷涌現(xiàn)投資機(jī)會。

周期制造：看好基建、汽車和快遞行業(yè)

天弘基金認(rèn)為，基建重點區(qū)域的開工進(jìn)度有望加速，板塊資本金情況改善，專項債逐步下發(fā)帶來央企投資機(jī)會。

汽車板塊方面，天弘認(rèn)為短期疫情對乘用車行業(yè)會產(chǎn)生一些不利的影響，但是主要集中在上半年，下半年乘用車行業(yè)會出現(xiàn)比較積極的改善。更為積極的因素是，多個地方政府先后出臺了鼓勵汽車消費(fèi)的政策，下半年行業(yè)增速或超預(yù)期。

近一個月來快遞行業(yè)不斷迎來政策紅利，比如減稅、減免過路費(fèi)等，這些都會明顯增加公司的利潤。天弘基金認(rèn)為，中期來看，快遞行業(yè)作為物流的核心，恢復(fù)程度要快于其他行業(yè)，而且行業(yè)整體增速仍然較高。長期來看，快遞行業(yè)的競爭格局在改善，龍頭企業(yè)的市占率在明顯提升。此外，疫情過后消費(fèi)者消費(fèi)習(xí)慣的改變會使得對快遞的使用頻度有所提升。

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